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必发88官网:未来拟融资超370亿元,中信建投在打什么“算盘”?|中信建投|预案|第一财经

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  先发次级债、后有定增预案,再发永续债,中信建投在近3个月内惊现巨额融资计划——总计拟向市场融资375亿元。

  1月23日,中信建投公布了申请发行永续次级债券的预案拟融资100亿元,就在1月21日该券商公布了非公开发行A股股票预案拟定增融资130亿元,而此前在2018年10月25日它已获得上交所批准可发行250亿元的次级债券,截至1月22日已成功发行105亿元。

  中信建投此前在H股和A股所融的资金已所必发88剩不多。2016年12月该大型券商在通过港股IPO融资63亿元后于2017年1月再融资41亿元,截至2018年12月31日海外超百亿元的融资仅余28亿元。1月21日中信建投解释,在2017年至2018年为满足客户投资及融资需求、增强投资及做市能力、扩大产品种子基金业务和跨境业务,它分别花费24亿元、 13亿元、13亿元和10亿元,此外在运营中也投入6.7亿元。

  中信建投在2018年6月通过A股IPO募集的21亿元在半年时间内也几近用完。1月21日中信建投表示截至2018年12月31日此笔款项仅余96万元,但未披露资金的具体去向。其IPO招股书中表示将增加的资本金重点用于发展投资银行业务、财富管理业务、交易及机构服务业务、投资管理业务,加强国际化发展与中后台建设。

  如此集中的巨额融资,中信建投在盘算什么?

  先看100亿元的永续次级债券预案,据公司称此项融资是为提升其资本金实力。中信建投解释,近年来,公司各项业务取得良好发展,但也出现公司资产规模与经营能力不相匹配的问题。考虑到当前公司进行资本补充的紧迫性,且永续次级债券属于具有创新性质的特殊金融债券,发行时机、发行规模等与市场状况密切相关,故向中信建投股东大会提出相关预案。

  第一财经记者了解到,永续次级债券是券商对资本予以补充的新型工具。2015年1月16日、3月18日作为试点证券公司,中信建投率先发行了两期永续次级债券,根据《企业会计准则》相关规定分类为权益工具全额进入净资产,且根据证监会批复在存续期内全额计入净资本。

  截至2018年上半年其总资产达约2170亿元,净资本达约380亿元,仅占国泰君安净资本的40%。

  再看130亿元的定增预案。中信建投表示,发展重资产业务成其一大主要诉求。证券公司业务模式将从过去的以通道佣金业务为主过渡到收费型中介业务、资本中介类业务和自有资金投资业务等并重的综合业务必发88模式,并将逐渐成为证券公司新的利润增长点。中信建投提出坚持“轻重并举,协同发展”的商业模式,其中重资产业务一方面需要加强投入,成为未来主要收入的增长点,另一方面能够反哺轻资产业务,保持公司竞争力。

  130亿元定增预案中,中信建投拟将向资本中介业务(融资融券和股票质押)、自营业务这2项重资产业务投资100亿元,占此次定增总额的77%。当前中信建投业务发展“严重偏科”即多依靠投行业务。第一财经记者了解到,2018年1-6月该券商实现营业收入78亿元,实现净利润22亿元,其中投行收入达20亿元,经纪业务收入达18亿元,资管收入和利息收入与之相差甚远,分别为4.8亿元和7亿元。

  而对于总额为250亿元的次级债,该券商未公布募资缘由。

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